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宝钢2012年2月价格政策分析及后市预测

随着46年来最早一次春节的临近,宝钢于元旦节后第二个工作日便早早开出了2012年2月的价格政策,与以往的品种分化不同,此次调价热轧、酸洗、普冷、镀锌、彩涂、硅钢、厚板等价格均维持不变。如此整齐划一的调整并不多见,那么宝钢2月份的价格政策透露出怎样的信息?对后市又将产生什么样的影响呢? 以下笔者将对此作一浅析。

现货市场

过去的2011年,钢材市场终究没有出现奇迹,最终在惨淡中收官。进入2012年,钢价仍延续了前期的跌势,多个品种击破2011年年内低点,再创新低。虽然10月底螺纹、线材曾出现过一波短暂的反弹,但受季节性因素及宏观政策调控的影响,上涨动力不足,很快便掉头向下。除冷轧、彩涂跌幅略小外,其余各品种跌幅大多在10%以上,螺纹、中板的跌幅更高达15.2%和14.3%。行情低迷,加之春节假期临近,贸易商无心恋战,采购意愿较弱,多以观望为主。在这样的情况下,钢厂上调出厂价或多或少会面临市场的压力,平盘不失为一个较为稳妥的选择。

钢厂价格策略

反观三大钢厂2012年1月份的价格政策,普遍以稳为主,部分板材品种略有上调。事实上,在目前疲弱的市场环境下,从各方博弈来看,利空仍占主导地位,钢厂上调钢价的基础并不牢固,更多可理解为试探性上涨。钢厂一方面担心贸易商“买涨不买跌”的心态导致新一年订单情况恶化,上调价格可在一定程度上提振市场信心;另一方面,也是出于缓解自身成本压力的考虑。

2011年12月下旬,各大钢厂陆续召开了一年一度的订货会,与往年相比,此次钢厂给出的优惠幅度种类更多,让利幅度更大。除了降低年度保证金之外,返利周期缩短、增设批量订货优惠、增加年底返利等优惠措施层出不穷。以武钢为例,一方面取消了保证金,另一方面进行季度考核,完成即可享受80元/吨的返利;此外,还采取了批量优惠的措施,将客户分为零星客户、一般客户和重点客户三档,零星客户无任何优惠,重点客户优惠幅度较一般客户多30-100元/吨不等。即便如此,减少订货量甚至索性退出代理商队伍的贸易商依然不在少数。

市场上行乏力,期现价差再度拉大,贸易商对于1月价格上调的接受程度并不高,也是宝钢2月份出厂价格开出平盘的原因之一。

供需

12月我国粗钢产量为5128.6万吨,同比降低0.5%。当月日均粗钢产量为165.44万吨,环比下降0.5%,比6月高点减少了18.1%,回落幅度较大,这主要是由于前期钢厂限产较为普遍。11月下旬以来,尽管部分小钢厂逐渐有所复产,但回升空间不大。总体来看,供给压力有所减轻。

从社会库存情况来看,总量有所回升,其中建材增量明显,板材增幅相对较小。1月6日,Mysteel统计社会库存为1334万吨,比前一周增加44万吨。其中线材连续5周上涨,螺纹也增加了30万吨。一方面,1月份之后贸易商陆续离市,市场成交萎缩,库存被迫增加;另一方面,市场经过近5个月的下跌后,继续下探空间有限,与往年相比,今年的冬储力度偏弱,这也是库存增加的原因之一。

受房地产投资增速下滑等因素影响,固定资产投资增速继续回落;挖掘机、推土机销量持续下滑,跌幅加大;航运市场低迷,散货船、油轮和集装箱等新船造价指数环比下滑,中国新接订单、手持订单持续走低,后期行业面临洗牌风险;节能惠民、以旧换新、家电下乡政策等三大刺激政策步入退出通道,考虑到政策刺激导致提前消费现象的存在,后期家电销售增速或将逐步放缓;汽车产销虽环比回升7.9%,但远低于往年的10-25%;总体来看,下游需求并不乐观。

成本及盈利

临近春节,钢厂有补库存的需要,带动矿石价格小幅上涨。截至1月6日,63.5/63%印粉价格小涨0.7%至144美金/吨。尽管钢材市场不景气制约了铁矿石的上涨高度,但总体来看,铁矿石的价格依然坚挺。其他的原料相对铁矿石而言,走势较为平稳。总体来看,成本有略有上涨。

根据mysteel成本模型测算钢厂的盈利情况,钢厂亏损情况依然在持续。1月5日,螺纹钢、热轧、中厚板、冷轧平均盈利分别在-143元/吨、-149元/吨、-335元/吨和-49元/吨,亏损幅度较上月分别减少10元/吨、31元/吨、48元/吨和25元/吨。

结论

目前钢铁行业面临的环境仍是多空交错。国外方面,美国近期出台的经济数据相对乐观,欧洲亦无重大利空;国内方面,一年一度的中央经济工作会议为2012年奠定了稳中求进的主基调,宏观经济面整体向好。供需方面,12月日均粗钢产量仍处低位,供给压力略有减轻,但下游需求依然不容乐观;钢材成本坚挺,钢厂盈利虽略有好转,但板材类品种仍处于亏损状态;整个钢材市场行情疲弱,多数品种跌破2011年内低点,再创新低;临近春节,多数贸易商由于市场萎靡、资金紧张等原因不敢囤货,索性盘点资源,准备提前离场。再过几天,钢市或将陷入“人去楼空”的局面。钢厂虽然思涨心切,但考虑到客户的接受情况,还是让步于求稳。

综合来看,钢价此次下跌周期已持续4个多月,无论从下跌周期还是下跌幅度来看,在近年来都位居前列,预计后期向下的空间已相对有限。从历年的经验来看,年初多以上涨行情为主,市场对于年初存有上涨的预期;而且,由于春节前市场交易量减小,少量的采购有时也会引发价格明显波动从而出现空涨,今年出现空涨的可能仍然存在,但是概率和幅度或将小于往年。钢市总体企稳还要等待年后视国内外宏观经济情况和政策面而定。此次宝钢开出平盘,沙钢螺纹钢的出厂价也已经连续6周持平,预计武钢、鞍钢等其他主导钢厂2月份的出厂价格也将以稳为主。